债市周二（9日）表现趋稳，最新公布的外贸数据影响暂不明显，银行间主要利率债收益率普遍下行1BP左右，国债期货小幅收涨；资金面供给充裕，主要回购利率低位波动。

市场人士表示，当前流动性符合季节性规律，短期需关注宽松局面下机构加杠杆意愿会否抬升，10年国债收益率预计在2.75%下方盘整一段时间。基本面、资金面、政策面三重利多支撑长债表现强势，而在资产荒的大环境下利率债收益率仍具备较高的下行惯性。

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【行情跟踪】

国债期货小幅收涨，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开活跃券230205收益率下行1.3BP，现报2.907%；10年期国债活跃券230004收益率下行1BP至2.7375%，5年期国开活跃券230203收益率下行1.25BP，现报2.705%；30年期国债活跃券220024收益率下行0.65BP至3.108%。

交易所地产债涨跌不一，“15远洋03”涨超5%，“21旭辉03”涨超3%，“19融侨01”跌近10%。此外，“23农创G1”跌超11%，“23昆投01”和“23开封01”跌超3%，“23津金01”涨超9%，“20益田优”涨超8%，“PR武胜债”涨超5%，“16联想02”涨近5%。

中证转债指数收盘跌0.46%，成交额682.39亿元；搜特转债跌超12%，润建转债跌超7%，城市转债跌超6%，北方转债和游族转债均跌超5%，华源转债跌逾4%；“N景23转”涨超20%，“N海能转”涨超16%，溢利转债和中银转债均涨逾5%。

【海外债市】

美债收益率周二下跌，因投资者关注美联储主要官员讲话和通胀数据，这些可能提供有关经济和货币政策前景的暗示。北京时间17点56分，10年期美债收益率下跌约3.5BPs至3.484%，2年期美收益率下跌3.6BPs至3.976%。投资者还在等待将分别于周三和周四公布的最新消费者和生产者价格指数(PPI)报告。道琼斯(Dow Jones)的一项调查显示，经济学家预计美国4月份CPI环比将上涨0.4%，同比将上涨5%。

亚洲市场方面，日债收益率周二（5月9日）全线上行，周一时，日本股市疲弱表现一度引发市场避险需求，不过今日早间日本央行行长植田和男关于可能退出货币宽松政策的言论，令日债市场谨慎情绪快速升温。

截至5月9日尾盘，10年期日债收益率报0.424%，上行1.3BP；3年期和5年期日债收益率分别上行0.2BP和1.2BP，报-0.022%和0.13%。超长端品种同步走弱，20年期和30年期日债收益率分别报1.043%和1.277%，分别走高1.6BP和1.5BP。

周二早间，日本央行行长植田和男在日本国会作证时指出：“如果日本央行认为2%的通胀率以可持续和稳定的方式实现，该行将结束收益率曲线控制政策，并开始收缩资产负债表。”

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月9日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放20亿元。

资金面方面，银行间市场流动性供给依旧充裕，隔夜回购加权平均利率上日反弹后再度回落逾15BPs，七天加权利率窄幅波动。长期资金方面，全国性和主要股份制银行一年期同业存单最新报价集中在2.50%附近，二级市场同类型存单成交在2.50%左右，均较上日回落3BPs左右。

【机构观点】

国金固收：利率方面，基金增配助推超长债补涨行情，收益率曲线趋于平坦化。信用方面，理财“抢短债”，基金“加久期”，受赎回潮影响，信用久期较为克制，中短久期利差持续收窄。推荐哑铃型策略，极致行情下需关注债市潜在风险，2-3年期利率债性价比较高，长端下行空间仍需关注存款利率后续下调情况。

兴业固收：4月下旬以来债券收益率加速下行，债市的一些非稳定性因素也在增加。央行货币政策并未在边际上进行主动放松，后续货币政策放松节奏可能仍将受到约束。资产收益率下行明显快于负债及资金成本，利差压缩有空间上的限制。同时，当前市场套息加杠杆行为普遍，交易和博弈的特性增强，后续市场波动或将放大。

国君固收：近期“资产荒”叠加存款利率下行带来的金融机构负债成本下行趋势下，资金追求低估值、交易结构较好的确定性资产，包括以银行股为代表的“中特估”板块和中长期限的利率债。 金融机构负债成本下行仍有较大想象空间，以银行为代表的低估值板块的“中特估”行情仍将持续，利率债同样属于“中特估”资产，继续看多债市和大金融板块转债。

（文章来源：新华财经）